Economia

25/06/2026 10:27:00

Banco Central sobe projeção da inflação para 5,2% e do PIB para 2%

Informação consta no Relatório de Política Monetária que destaca concessão de crédito como importante para projeção mais otimista do PIB

O Banco Central (BC) revisou, nesta quinta-feira (25/6), as projeções do crescimento da economia brasileira e da inflação em 2026. Para este ano, a previsão mais recente era de crescimento de 1,6% e, agora, de 2%. Em relação à inflação, a previsão subiu para 5,2%.

As mudanças ocorrem em meio às indefinições da guerra no Oriente Médio entre Irã, Estados Unidos e Israel, e também diante da perspectiva de um dinamismo mais forte em alguns setores da economia, com papel importante de medidas de crédito tomadas pelo governo federal.

Relatório de Política Monetária

No ano passado, o BC anunciou a mudança na nomenclatura do Relatório Trimestral de Inflação (RTI), agora Relatório de Política Monetária (RPM). Segundo o órgão, a mudança ocorre para se alinhar com “a prática internacional”.
Os moldes do Relatório de Política Monetária são os mesmos do Relatório de Inflação.
O RPM reúne as decisões de política monetária adotadas pelo Comitê de Política Monetária (Copom), bem como o desempenho da nova sistemática da meta inflacionária, as considerações sobre a evolução do cenário econômico e as projeções para a inflação.
A partir deste ano, o BC deve divulgar, até o último dia útil de cada trimestre, o relatório de política monetária. A última edição ocorreu no dia 26 de março de 2026.

Especificamente em relação ao PIB, o BC considera como fatores centrais a “surpresa positiva” no resultado do primeiro trimestre, com avanço de 1,1%, e “da melhora nas perspectivas para agropecuária e indústria extrativa”.

“Ela (a revisão para cima) também reflete uma expectativa de maior dinamismo da demanda interna e dos setores mais sensíveis ao ciclo econômico, em grande parte associada a estímulos de natureza fiscal e creditícia”, destaca o Banco Central.

Os estímulos de crédito citados pelo Banco Central têm relação com programas e medidas do governo federal em relação a esse tema.

Em meados de maio, o Metrópoles mostrou que o Executivo tem mobilizado recursos públicos, seja por meio de gasto ou realocação, para ações que impactam diretamente a vida da população. Nem todas as ações se referem a crédito.

As ações ocorrem em meio à corrida de pré-campanha, na qual o presidente da República, Luiz Inácio Lula da Silva (PT), tenta melhorar a popularidade para garantir a reeleição ao Planalto, cuja votação ocorre em outubro deste ano.

Ao menos R$ 68,52 bilhões já tiveram a movimentação autorizada. As medidas se referem a tentativas de conter a alta dos combustíveis, o refinanciamento de dívidas da população, a retirada de imposto e o aumento no valor distribuído por meio do programa Gás do Povo, bem como à criação de um programa para a segurança pública.

O governo lançou medidas de incentivo ao crédito para troca de frota de veículos pesados, motoristas de táxi e aplicativo e até bicicletas elétricas. Por causa dos efeitos da guerra, foi desenvolvido um pacote bilionário com duas linhas de crédito para o setor aéreo.

Outra medida de realocação de valores que pode ou não se confirmar em despesa é a reserva de R$ 5 bilhões como garantia para refinanciamentos dentro do programa Desenrola Brasil, o Desenrola 2.0.

Projeções do PIB por setor:

agropecuária: 1,7% (a anterior era 1%);
indústria: 2,3% (a anterior era 1,2%); e
serviços: 1,9% (a anterior era 1,7).

A revisão na agropecuária tem relação com o aumento nas projeções de safra do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Em relação à indústria, os destaques são a indústria extrativa e a construção que tiveram desempenho acima do esperado no primeiro trimestre deste ano.

“A projeção de crescimento para o setor de serviços foi revisada de 1,7% para 1,9%, influenciada por surpresas positivas nos dados do primeiro trimestre, sobretudo nos segmentos de serviços de informação e de atividades imobiliárias”, acrescenta o Banco Central no RPM.

Inflação e Selic

As mudanças nas projeções para inflação pelo Banco Central são atribuídas principalmente aos efeitos do conflito no Oriente Médio sobre os preços do petróleo e demais reflexos na economia, bem como a expectativa de um super El Niño, o que pode elevar ainda mais a inflação sobre alimentos.

Na visão do Banco Central, a inflação tende a subir até o fim deste ano, mas mudar o rumo a partir daí.

“Nas projeções do cenário de referência, a inflação sobe até o fim de 2026, ficando mais de dois trimestres consecutivos acima do limite superior do intervalo de tolerância (4,5%) ao redor da meta de inflação, e volta a diminuir em 2027”, prevê o BC.

A inflação é um dos principais pontos observados pelo Comitê de Política Monetária (Copom), formado pelos diretores do Banco Central, para estabelecer a taxa básica de juros da economia. A elevação das projeções tende a deixar o colegiado mais cauteloso em relação a uma baixa na Selic.

Na última reunião, encerrada no último dia 17, o Copom reduziu a Selic, de 14,5% para 14,25%.

Projeções do mercado financeiro

Os analistas do mercado financeiro esperam que o PIB do Brasil cresça 1,98% neste ano. Os dados estão presentes no relatório Focus mais recente, publicado nessa segunda-feira (22/6).

Confira as projeções de crescimento do PIB para: